02-03-2018 15:55

Глава Совета НБУ видит в повышении учетной ставки риски для курса нацвалюты

Увеличении доходности облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) из-за очередного повышения учетной ставки может негативно сказаться на курсе гривны.

Так считает глава Совета Национального банка Украины (НБУ) Богдан Данилишин.

Львиная доля портфеля ОВГЗ нерезидентов приходится на краткосрочные ценные бумаги - трех- и шестимесячным. С учетом того, что в последние годы гривня в течение февраля-июля демонстрирует сезонное укрепление, в Украину поступает капитал неинвестиционного характера.

Повышая учетную ставку, что ведет к увеличению доходности ОВГЗ, правление НБУ создает благоприятные условия для нерезидентов в плане получения дохода от краткосрочных высокодоходных операций
, - пишет он на своей Facebook-странице.

Данилишин поясняет свою точку зрения на таком примере: ОВГЗ сроком на 3 месяца для иностранных инвесторов могут обеспечить значительный объем прибыли за счет продажи валюты в январе по 28,5 грн/$1 и последующего размещения гривни под 16% в ОВГЗ.

В случае покупки валюты в апреле по 27,2 грн/$1 (такой курс является весьма вероятным, учитывая сезонное укрепление гривни), это обеспечит прибыль за 3 месяца в размере 37% годовых.

Напомню, что источником выплат дохода нерезидентам является государственный бюджет Украины, - отмечает глава Совета НБУ.

Повышение учетной ставки: мнения МВФ, Нацбанка и правительства разошлись

Кроме того, нерезиденты, осознавая сезонность укрепления гривни, в августе-сентябре будут фиксировать полученный доход по шестимесячным ОВГЗ и покупать иностранную валюту за гривню.

Это может дополнительно усилить давление на нацвалюту именно во время ее сезонного ослабления, которое обычно происходит в начале осени. Таким образом, очередное повышение учетной ставки НБУ, кроме негативного влияния на экономический рост, может косвенно привести и к усилению курсовых колебаний (снижению курса гривни), - заключает Данилишин.

Национальный банк Украины 1 марта утвердил решение об очередном повышении учетной ставки до 17%.