Несмотря на то, что многие считают меня пессимистом, я нахожу много смешного в текущем положении вещей. Например, сегодня, даже имея в виду общее падение рынка, стоит удивиться тому феноменальному росту, который показали финансовые компании. Небезызвестный и практически полностью национализированный страховой гигант AIG поразил нас однодневным ростом акций в 67%. Другой фактический банкрот CIT, известный индивидуальным клиентам по популярному сервису Bill Me Later, вырос на 37%.
Ситуация напоминает капитуляцию шот-селлеров (тех, кто продаёт без покрытия), которая, как правило, наступает накануне переломного момента на рынке. Умные люди, на которых я ссылку здесь давать не буду, говорят, что ралли вошло в критическую стадию и нужно сворачивать длинные позиции. Но у каждого своя игра. По данным сайта trade-futures.com 88% трейдеров на рынке настроено позитивно. Это значение равно показанию, зафиксированному 9 октября 2007 года, когда фондовый рынок достиг максимального исторического значения 14164 по итогам закрытия рынка, а потом падал в течение 17 месяцев до 6500.
На этом, пожалуй, данное обсуждение закончим, чтобы не подводить разговор к традиционной дискуссии "Если всё должно упасть, то почему не падает?".
Вторую часть этой заметки хочу посвятить трудностям перевода американской статистики. Начнём с трёх фактов.
Вопрос: как такое может быть? Некоторые могут сказать, что уволили относительно немного людей, но налоги собирались с богатых, поэтому падение собираемости налогов оказалось таким высоким. Доходы богатых, мол, упали, а бедных уволили только чуть-чуть. Но доходы богатых не упали. Снижение доходов было всего на 1.3%. Получается, что доходы богатых и бедных почти не изменись. Тогда с кого не собрали налоги? Кто их не заплатил? Не делаю никаких выводов, только догадки. На практике уволили гораздо больше людей с низкими доходами, которые платили довольно много налогов. Эти люди работают на временной работе (например, в торговле), и безработными поэтому не считаются, но и налогов не платят. Могу ошибаться. Каждый может прикинуть и выстроить свою гипотезу, но видно, что единственный показатель, который не вписывается в официальную картину, это показатель собираемости подоходного налога, который подмухлевать сложнее всего.
Перейдём от догадок к тому, что уже произошло. Кое-кто из читателей с некоторой долей истеричности, присущей русскоязычным жителям Бруклина, пытались выбить из меня комментарий по поводу пресловутой программы CARS. Она заключается в выплате государством $3000-4500 долларов покупателям новых машин, при условии, что они сдадут в утиль свою старую машину, которая должна при этом отличаться низкой экономичностью.
На первый взгляд программа кажется успешной. Только от момента её введения было продано 250 тысяч новых машин, среди которых пять самых популярных моделей выпускаются японскими фирмами. Ну да Бог с ним, что японскими. США и Япония союзники - нет ничего плохого в том, чтобы поддержать японский автопром, если свой пока кое-как выбирается из процедуры банкротства.
Давайте продолжим рассуждать. До кризиса объём годовых продаж машин в США стремился к 18 миллионам авто в год. По программе CARS продали пока 250 тысяч машин, то есть около 1,5% от нормального годового объёма. Можно ли назвать это грандиозным успехом? Не совсем. Даже если взять текущие продажи, колеблющиеся в районе 10 миллион автомобилей в год, программа CARS займёт только около 2,5% от общего их числа.
Теперь давайте поговорим про минусы. Во-первых, сразу встаёт вопрос, почему условием программы является низкая экономичность сдаваемых в утиль машин. Получается, что те, кто не покупал раньше экономичные машины, теперь будут за это от государства получать ордена на грудь. К примеру, 1991 Dodge Grand Caravan, работающий на четырёх цилиндрах, по этой программе в утиль сдать нельзя, потому что он И ТАК слишком экономичен для своего класса (19 миль на галлон), а вот неэкономичную шестицилиндровую версию этой же машины сдать в утиль можно. То есть тот дебил, который купил шестицилиндровую машину и палил газ вовсю, получит за это от правительства $4500 долларов в награду. God Bless USA.
Ну хорошо, продолжим наш разговор. Программа, как и всё в современной социалистической Америке, в первую очередь рассчитана для бедных. Это ведь специально для них государство предусмотрело компенсацию в $4500, если они купят себе новый автомобиль. Но государство не думало, что у машин дешевле 4500 долларов тоже есть свой рынок, что для тех, кто действительно не богат, машина за 4500 и ниже определяет единственную доступную ценовую группу. После того, как практически все такие машины будут сданы в утиль, на чём будут ездить люди, для которых только такие машины и были доступны? И не надо говорить, что в США таких нет. В США есть жуткая беднота. Такая, которую не найти в самых страшных районах Тундрюпинска. Это не так бросается в глаза, если вы не посещаете определённые районы, но бедные тут есть и для многих из них машины дешевле 4500 были «весь их рынок». А теперь этого рынка нет. Спасибо.
Для меня программа CARS означает полный провал, и не спешите называть меня пессимистом. Я просто человек, который не верит в социализм. Любое неестественное перераспределение денег является губительным для экономического роста, хотя оптимисты уже добавили 0,5% к росту ВВП за счёт введения этой программы. Если бы машины можно было раздавать бесплатно, СССР до сих пор был бы жив.
Забыл сказать про то, что компания Chrysler, только что пережившая банкротство, перестала полноценно участвовать в программе CARS. Почему? Потому что не успела произвести те машины, на которые у этой компании есть спрос. Вроде Jeep Wrangler. Учитывая, что спрос превышает предложение, «Крайслер» стал продавать машины без скидки, а деньги от государства забирать себе. Ну что тут можно добавить? Как бедному жениться, так и ночь коротка. Кстати, для остальных дилеров все тоже не обошлось без подвоха. Дилеры, которые продают машины на $4500 дешевле, а разницу получают от государства, должны оформлять эти $4500 как свой доход и платить с них налоги. What is wrong with IRS?
Для тех, кто любит точные цифры. Вот здесь собрана полная статистика июльских продаж. Падение зафиксировано у подавляющего числа популярных брендов. Что мне бросилось в глаза, так это, что марка Pontiac которую Обама и его министры попросили General Motors закрыть, показала снижение продаж на 13%, а компания «Кадиллак», и дальше будет существовать на 53% от продаж. Что не так с этими людьми?
Экономическая статистика, как это водится, негативна. Даже официальные американские данные о безработице показывают, что с увольнениями не все ладно. Американские работодатели сократили 371 тыс. рабочих мест в июле, что больше на 30 тысяч, чем было указано в прогнозе, но меньше июньского значения. Работодатели в целом прогнозируют ещё более значительное число увольнений на август, а до этого в течение шести месяцев прогнозы по увольнениям были ниже уровня зафиксированного в предыдущем отчёте. На этом фоне ралли, которое мы наблюдаем в финансовом секторе, у меня уже вызывает только смех.
Насчёт следующей новости, мне придётся сделать дополнительную оговорку. В некоторых случаях, когда новостей ещё нет, но существует прогноз, имеет смысл озвучить прогнозные данные. Это не значит, что событие уже произошло, это не значит, что когда оно произойдёт, реальность совпадает с прогнозами. Это означает, что есть прогноз и об этом можно поговорить. Эта ремарка специально сделана для людей из Бруклина, так как некоторые живущие там недостаточно хорошо понимают русский язык и для них специально указан смысл упоминания в моих заметках прогноза.
Относительно розничных продаж существует прогноз (для тех, кто в Бруклине, - прогноз это ещё не новость) о том, что июльские продажи упали на 5% в среднем, а торговля одеждой на 10%. Всё ещё, разумеется, может быть не так. Данные могут оказаться, как это сейчас принято говорить, лучше, чем ожидалось, но прогноз есть, и это добавляет изюминку к ралли в финансовом секторе. Розничные продажи в США, это как отливка стали в Советском Союзе. Если даже этот показатель упал, значит, дела в экономике действительно плохи.
Зато есть прекрасные данные в американском жилищном секторе. Обращения за ипотечными кредитами растут на волне снижения кредитных ставок. Спасибо социалистическому правительству, которое их субсидирует и за счёт налогоплательщиков берёт на себя весь страховой риск. Для продавцов домов это само по себе ничего не значит, так как в основном кредиты берут для того, чтобы перефинансировать по более низкой ставке уже имеющийся кредит. Но другая новость должна их наверняка обрадовать.
Число не вступивших в силу контрактов на жильё растёт уже пятый месяц. Это очень оптимистичный знак и, скорее всего, он является одной из основных причин уверенности 88% позитивно настроенных трейдеров, о которых я писал в одном из первых абзацев. В Британии цены вообще выросли на 1,1% по сравнению с прошлым месяцем, хотя, конечно, они всё ещё ниже уровня прошлого года. Что тут можно говорить. Жизнь некоторых людей ничему не учит... Это в целом не страшно. В целом страшно, что этим людям дают кредиты на дома при 0% предоплаты. Вот это страшно.
Незрячая Диана Гурцкая оштрафована за превышение скорости